Sobre
O CLIN11 conta com um time de gestão que combina uma larga experiência em crédito, com larga experiência no setor imobiliário, permitindo uma avaliação mais profunda dos riscos e oportunidades, olhando cada operação por diferentes ângulos.
Conhecer profundamente os setores e empresários por trás de cada operação, entender toda a estrutura de capital das companhias, acessar uma rede de relacionamentos mais ampla para originação, e ter know-how sobre casos complexos e nuances no processo de execução de garantias no Brasil, são alguns dos exemplos que tornam nosso ecossistema um grande diferencial.
anos de experiência média do time de gestão
pessoas dedicadas em Crédito
profissionais contribuindo com inteligência macro e micro
Fundo
- CLIN11(IMOBILIÁRIO CRI)
O CLIN11 busca construir uma carteira diversificada de CRIs, majoritariamente em emissões com benchmark em juros reais, destinada para financiar a aquisição de imóveis, adiantar recebíveis imobiliários e conceder crédito corporativo, com maior foco na região Sudeste e nos segmentos residencial, logístico e comercial.
Código de Negociação: CLIN11.
do Fundo
31/07/2023
1.05%a.a.
20% s/ IPCA + Yield
IMA-B5Investidor em Geral
6° dia útil
11° dia útil
(Jul/2024)
R$ 1,00
Distribuição de dividendos desde o IPO (R$)
Evolução do volume médio diário negociado (R$mi)
Análise de Sensibilidade do Yield
A tabela a seguir tem como objetivo detalhar aos cotistas a sensibilidade da taxa média de aquisição da carteira de Ativos Alvo, em relação ao preço da cota do CLIN11 no mercado secundário.
Fonte dos indicadores macroeconômicos: ANBIMA. Dados projetados considerando a duration da carteira atual, com taxa expressa ao ano. Data base: 28/06/2024 (dados atualizados mensalmente).
Palavra do Gestor
Caros investidores,
No mês de junho, apesar da desvalorização de -1,04% no IFIX¹, os fundos de CRI que compõem o índice apresentaram valorização média de 0,44% no período. Destacamos o momento estratégico para investimento nessa classe de fundos, que, de forma geral, seguem apresentando P/VP descontados e rendimentos atrativos. A queda no IFIX reflete principalmente as estimativas do mercado de manutenção da taxa Selic em 10,50% até o fim do ano². Vale lembrar que, no início de 2024, a estimativa do mercado² para a taxa Selic era de 9,0% no fechamento de 2024 e 2025.
Dentro desse contexto, entendemos que o investidor em cotas de fundos de CRI está, em geral, capturando um retorno/carrego com bastante prêmio em troca de assumir uma volatilidade de preço, a qual decorre majoritariamente das oscilações da taxa de juros. Mediante uma normalização/estabilização da curva de juros, esperamos arrefecimento da volatilidade. No caso do CLIN11, as cotas negociam com desconto sobre o VP (fechamento de junho/2024) e projetam bons rendimentos prospectivos. A planilha de sensibilidade na página 6 desse relatório ilustra o tema.
Encerramos o mês com 98% do Patrimônio Líquido alocado em 27 operações, com a adição de dois novos CRIs ao portfólio, que contribuíram para o aumento da taxa média dos ativos do Fundo. Seguiremos mantendo o processo de originação e alocação em novas oportunidades, com forte diligência, de modo a manter a carteira “fully invested” e sempre procurando incrementar o carrego do fundo dentro da banda de risco mandatada.
A distribuição do dividendo do CLIN11 referente a junho ocorrerá no dia 15/07/2024, no valor de R$1,00/cota, o que representa uma rentabilidade mensal de 1,05%³. No mesmo período, o IPCA das operações (descasamento médio do índice de 2 meses) variou 0,38%.
No acumulado desde o encerramento da 2ª emissão de cotas em 04/10/23, já distribuímos R$9,159/cota, equivalente a 9,58%4 no período, ou 12,98% a.a³.
No mês de Junho, o volume médio diário de negociação das cotas do Fundo foi de aproximadamente R$1,4 milhão, e fechamos o mês com 10.912 investidores, reflexo do aumento de investidores institucionais.
1)Fonte: site B3: Índice Fundos de Investimentos Imobiliários – IFIX – Estatísticas históricas | B3 – Acesso em 01 de julho de 2024
2)Relatório Focus de 28 de junho de 2024
3)Cota a mercado de R$95,57
Este material foi elaborado pela Clave Capital. A Clave Capital não comercializa e nem distribui cotas de fundos de investimentos. Leia o regulamento e demais documentos legais do fundo antes de investir. Os fundos são supervisionados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM. A descrição do tipo ANBIMA consta no formulário de informações complementares. Estes documentos podem ser consultados no site da CVM http://www.cvm.gov.br/ ou no site dos respectivos Administradores dos fundos. Não há garantia de tratamento tributário de longo prazo para os fundos que informam buscar este tratamento no regulamento. Os fundos da Clave Capital não são registrados nos Estados Unidos da América sob o Investment Company Act de 1940 ou sob o Securities Act de 1933. Não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos da América ou em qualquer um de seus territórios, possessões ou áreas sujeitas a sua jurisdição, ou a pessoas que sejam consideradas como U.S. Persons para fins da regulamentação de mercado de capitais norte-americana. Os Fundos de Investimento da Clave Capital podem apresentar um alto grau de volatilidade e risco. Alguns fundos informam no regulamento que utilizam estratégias com derivativos como parte de sua política de investimento, que da forma que são adotadas, podem resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas superiores ao capital aplicado, obrigando o cotista a aportar recursos adicionais para cobertura do fundo. É recomendada uma avaliação de performance de fundos de investimento em análise de no mínimo 12 meses. A rentabilidade passada não garante a rentabilidade futura e fundos de investimento não são garantidos pela Instituição Administradora, ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC. Esta modalidade concentra a carteira em poucos ativos de baixa liquidez, o que pode resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas que podem superar o capital aplicado, acarretando na obrigatoriedade do cotista aportar recursos adicionais para cobertura do fundo no caso de resultado negativo. Os Fundos de Investimento Imobiliário seguem a Resolução CVM 175, portanto são condomínios fechados em que as cotas não são resgatáveis onde os cotistas podem ter dificuldade em alienar suas cotas no mercado secundário. As opiniões, estimativas e projeções refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Este conteúdo é informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. Algumas das informações aqui contidas foram obtidas com base em dados de mercado e de fontes públicas consideradas confiáveis. A Clave Capital não declara ou garante, de forma expressa ou implícita, a integridade, confiabilidade ou exatidão de tais informações e se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização desse material e de seu conteúdo. Esse material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da Clave Capital. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o Fundo poderão ser obtidos com o Administrador e o Gestor, através do e-mail: sales@clavecapital.com.br.
